UBS-Kapital: Ständerat stimmt am Mittwoch ab, Bund und Bank uneins

Der Ständerat entscheidet am Mittwoch über das sogenannte «Lex UBS», den neuen Rechtsrahmen, der die systemrelevanten Banken nach dem Zusammenbruch der Credit Suisse und deren Übernahme durch die UBS im Jahr 2023 stärken soll. Im Zentrum steht das Eigenkapital, das die Bank für die Absicherung ihrer Beteiligungen und Aktivitäten im Ausland zurücklegen muss.

Zu diesem Thema stehen sich seit längerem zwei Positionen gegenüber: jene des Bundesrats, vertreten durch Finanzministerin Karin Keller-Sutter, und jene der UBS, vertreten durch CEO Sergio Ermotti. Am Dienstag traten beide getrennt am Finance Forum in Zürich auf, ohne direkte Debatte.

Ermotti verteidigte die wiederholten Stellungnahmen der Bank in der politischen Debatte und sprach sich erneut gegen die vom Bundesrat vorgeschlagene Verschärfung der Eigenkapitalvorschriften aus. «Vogliamo semplicemente trovare una soluzione che sia positiva per la Svizzera, ma anche per UBS» («Wir wollen einfach eine Lösung finden, die für die Schweiz, aber auch für die UBS positiv ist»), sagte er und fügte hinzu, er halte ein für alle Seiten zufriedenstellendes Ergebnis weiterhin für möglich. Er kritisierte die Länge der Debatte und deren zunehmend emotionale Töne und bezeichnete sie als einen für die Schweiz einmaligen Fall. Der CEO sagte, er fühle sich verantwortlich gegenüber den Mitarbeitenden der Gruppe weltweit, insbesondere den rund 30'000 Beschäftigten in der Schweiz, sowie gegenüber Kundinnen und Kunden und Aktionären. Er forderte die Bank auf, ihre Position mit grosser Klarheit darzulegen, und erinnerte daran, dass unwahre Angaben zur Kapitalisierung und zu den Folgen der neuen Regeln rechtliche Konsequenzen hätten – und dass die Aufsichtsbehörden dem Institut in den vergangenen zwei Jahren nie solche Vorwürfe gemacht hätten.

Keller-Sutter ihrerseits bestätigte, dass der Bundesrat an seiner Linie festhält. Die Ministerin erklärte, sie habe sich erneut mit der Schweizerischen Nationalbank abgesprochen, die weiterhin für strengere Anforderungen eintrete. «Non sappiamo ancora esattamente come andrà a finire» («Wir wissen noch nicht genau, wie es ausgehen wird»), sagte sie und fügte hinzu, sie vertraue dem Parlament. Nach der Abstimmung vom Mittwoch geht das Dossier an den Nationalrat, und ein Referendum am Ende des Verfahrens ist nicht ausgeschlossen.

Wer zahlt im Krisenfall

Für Keller-Sutter geht es dabei nicht um einen Gegensatz zwischen links und rechts, sondern um die Frage, wer im Krisenfall das Risiko trägt: die Aktionäre oder die Steuerzahlenden. Alle systemrelevanten Banken, auch ausländische, geniessen laut der Ministerin faktisch eine implizite Staatsgarantie, weil der Staat im Fall eines Konkurses nicht einfach zusehen könnte, ohne der gesamten Wirtschaft zu schaden.

Im Zentrum steht weiterhin die Absicherung der ausländischen Beteiligungen der UBS. Der Bundesrat schlägt eine vollständige Deckung durch CET1-Kapital vor, die qualitativ hochwertigste Form von Bankenkapital, was Kosten von schätzungsweise rund 20 Milliarden Dollar für die UBS verursachen würde. Die Wirtschaftskommission des Ständerats hat dagegen einen Mittelweg ausgearbeitet: je zur Hälfte CET1-Kapital und AT1-Anleihen, Instrumente, die bei schwerwiegenden Schwierigkeiten abgeschrieben werden können, wie dies bei der Rettung der Credit Suisse geschah.

Einige der wichtigsten Schweizer Wirtschaftsverbände forderten das Parlament auf, eine übermässige Regulierung zu vermeiden. Nach Ansicht dieser Verbände könnten zu strenge Vorschriften zu höheren Finanzierungskosten und einem geringeren Kreditangebot für Unternehmen führen, insbesondere für kleine und mittlere Betriebe. Offen bleibt, ob das Parlament ein Gleichgewicht findet zwischen der von der Nationalbank geforderten Kapitalstärke und dem Risiko höherer Kosten für die Realwirtschaft, ohne die Wettbewerbsfähigkeit des Finanzplatzes zu beeinträchtigen.