Midterms aux États-Unis : les démocrates réduisent le risque de nouveaux droits de douane pour la Suisse

Les élections de mi-mandat aux États-Unis ont donné aux démocrates la majorité dans les deux chambres du Congrès. Pour les entreprises exportatrices suisses, cette nouvelle est potentiellement favorable : le risque de nouveaux durcissements douaniers diminue.

Avec le contrôle de la Chambre des représentants et du Sénat, les démocrates pourront freiner les initiatives commerciales de Donald Trump et accentuer la pression sur son agenda tarifaire. Selon la banque J. Safra Sarasin, cela ouvre une possibilité de détente sur les droits de douane, en particulier envers les pays alliés, catégorie dont fait partie la Suisse.

L'incertitude n'est pas terminée

Les entreprises suisses ne doivent toutefois pas s'attendre à un démantèlement rapide des droits de douane déjà appliqués. Trump conserve en effet un pouvoir de veto sur les décisions du Congrès et peut continuer à agir par décret dans plusieurs domaines. Pour le tissu productif orienté vers l'exportation, cela signifie devoir continuer à composer avec un cadre commercial instable, difficile à planifier pour qui doit calculer marges et investissements à moyen terme.

Le nouvel équilibre à Washington devrait vraisemblablement aussi se répercuter sur les marchés financiers. Le Congrès a en effet un rôle déterminant sur les dépenses publiques américaines, un facteur qui peut influencer les rendements des obligations d'État américaines et donc le coût de la dette publique outre-Atlantique.

Reste ouverte, selon la banque Lombard Odier, la question de l'effet que les nouveaux rapports de force politiques auront sur le dollar. Une éventuelle dépréciation de la monnaie américaine pèserait davantage sur les exportations suisses, déjà touchées par les droits de douane, rendant les produits suisses moins compétitifs sur le marché américain. Un dollar plus faible réduirait en revanche les coûts pour les voyages et les achats aux États-Unis depuis la Suisse.

Pour les entreprises suisses qui dépendent du marché américain, le message des banques reste donc prudent : le risque d'une détérioration diminue, mais aucune certitude n'existe sur le moment et l'ampleur d'un véritable allègement de la pression douanière.